三重差分回归

Question

在我的论文中，我正在研究债券发行频率对绿色债券发行人和传统债券发行人的融资成本的影响。为了衡量融资成本，我使用 WACC、债务成本（短期和长期）和权益成本（均为 10 年）。这里的目的是研究频繁发行的债券对哪种类型的债券影响更大。我的数据包括所有公开发行的绿色和传统债券。将我的债券数据与财务数据合并后，我得到了 79 个绿色债券发行人（仅发行单一绿色债券）、64 个多重绿色债券发行人、272 个单一常规债券发行人和 702 个多重常规债券发行人。合并后，我根据类似的发行日期、发行金额、货币、息票类型、资历、期限和行业，将我的常规债券与我的绿色债券进行匹配。作为控制变量，我使用公司规模和杠杆。之后，我创建了 2 个虚拟变量：如果公司仅发行 1 只绿色债券，则 Green_it = 1；如果公司发行 >1 只绿色债券，则 FrequentGreen_it = 0。我的第二个虚拟变量：如果公司只发行 1 种常规债券，则 Conventional_it = 1，如果公司发行 >1 种常规债券，则 Frequentconventional_it = 0。

我的回归方程：

1. Yit = FirmFE + TimeFE + β1Frequentconventional_it + β2FrequentGreen_it+ Controls + εit -

2. Yit = FirmFE + TimeFE + β1conventional_it + β2Green_it+ Controls + εit

在第一个回归中，我比较了频繁发行的债券，看看哪种类型的债券发行频率效应更强。

在我的第二个回归中，我将债券与单次发行进行比较，看看同样的效果是否也与单一债券发行人相关，或者这种效果是否仅来自频繁发行的效果。

每当我运行 DiD 模型时，我都会得到非常高的 p 值和非常低的 T 值，如下面的屏幕截图所示。我不知道我的错误在哪里。你能帮我处理这个案子吗？谢谢